猛兽财经:雾芯科技(RLX)短期内不值得投资,长期值得关注

2023-03-14 16:00 举报
面对疫情和监管的双重不利因素,雾芯科技的毛利率仍然达到43.6%。

经过研究,野兽财经对雾芯技术短期内并不乐观,但对全球电子烟行业长期乐观,因此雾芯技术长期值得关注,但也取决于其具体发展(如果长期盈利能力提高,值得持有,否则不合适)。

第一,雾芯科技短期内不乐观的原因:

(1)监管政策和产品结构的变化在短期内对电子烟行业产生了影响:短期内,电子烟行业受到国内口味禁令和消费税征收的影响(中国监管机构于2022年开始对电子烟行业实施新的国家标准限制,并开始征收36%的消费税)和美国FDA发布的电子烟PMTA审查政策,一些欧洲政府已经开始对电子烟行业制定法律法规,所有这些都导致了该行业在短期内的不确定性。

(2)疫情,去年冬天全面解除疫情限制后,我们在不同时间去了北京的SKP、万达广场、西单欢乐城、金融街购物中心、三里屯、太古里等购物中心,发现许多购物中心基本上没有人,有些地方除了商场工作人员(购物指南),从一楼到五楼,甚至十人,许多商店关门,更不用说商场卖电子烟商店和摊位,更是没人。当然,今年晚上(6:00到9:00)我们去了后海酒吧街和南锣鼓巷,发现线下人流已经恢复,但与疫情前相比,人流肯定没有那么多,恢复也没有那么快。

(3)财务业绩:雾芯科技的财务业绩(第四季度和2022年)的收入和净利润急剧下降(第四季度收入同比下降82%,全年下降82%

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